2025年3月31日，首都在线（300846）发布了2024年年报。报告显示，公司全年实现营业收入13.97亿元，同比增长12.35%；然而，归属净利润却亏损3.03亿元，尽管同比有所收窄，但依然未能摆脱亏损困境。首都在线主营业务涵盖云计算、IDC服务及综合解决方案，致力于为大模型、AIGC应用、政务、金融等行业提供云网一体化服务。尽管公司在智算云业务上取得显著进展，但整体盈利能力仍面临挑战。

　　智算云业务：增长显著，但盈利压力犹存

　　2024年，首都在线的智算云业务表现亮眼，实现收入1.83亿元，同比增长184%，占公司总收入的13%。智算云业务从单一的智能算力产品，迅速拓展为涵盖智算云容器、MaaS平台、AIinfra平台及大模型一体机的全栈产品体系。MaaS平台通过独特的算力纳管交易机制，汇聚多方算力资源，实现高效管理与调度，赋能各类应用场景。AIinfra平台则为算法工程师提供一站式模型研发和微调开发环境，显著降低开发门槛并提升研发效率。

　　尽管智算云业务在收入上取得突破，但其盈利能力仍面临挑战。智算云业务的毛利率较低，主要由于公司在技术研发、硬件设备及算力资源上的高投入。此外，智算云业务的客户主要集中在AI训练、科学计算等高并发场景，这些领域的客户需求波动较大，导致公司资源利用率不稳定，进一步加剧了盈利压力。

　　计算云业务：增速放缓，成本优化初见成效

　　2024年，首都在线的计算云业务实现收入3.91亿元，同比增长25%，毛利率呈现回暖态势。计算云业务主要提供以CPU为核心计算资源的云主机和裸金属产品，以及网络、存储等产品和服务。公司自主研发的GIC平台可在全球范围内秒级开通、管理、调度云服务及网络资源，覆盖全球50多个国家和地区。

　　尽管计算云业务在收入上保持增长，但其增速已明显放缓，主要由于全球以CPU为核心计算资源的传统计算云市场趋于饱和。为应对这一挑战，首都在线通过资源调度与设备迭代，优化成本结构。公司引入Intel、AMD新一代高算力密度云服务器，计算性能提升近20%，单核成本降低10%-15%。然而，成本优化效果尚未完全显现，计算云业务的盈利能力仍需进一步提升。

　　 IDC业务：收入持平，AIDC布局加速

　　2024年，首都在线的IDC业务实现收入7.72亿元，与2023年基本持平。IDC业务主要为客户提供服务器托管、租用以及相关的增值服务，如网络接入、安全防护等。公司通过自建数据中心及与运营商合作，构建了全球布局的数据中心资源池。

　　尽管IDC业务在收入上保持稳定，但其增长动力不足，主要由于传统IDC市场需求趋于饱和。为应对这一挑战，首都在线加速布局AIDC(人工智能数据中心)业务，在海外美国达拉斯、中国核心枢纽海南文昌、河北怀来、安徽芜湖等地规划建设AIDC。这些数据中心采用先进的技术和设备，确保高效、低功耗的运行，满足人工智能、智能驾驶、大数据等行业客户的多样化需求。然而，AIDC业务的投入较大，短期内难以实现盈利，公司仍需在资源整合与成本控制上进一步优化。

　　首都在线在2024年财报中展现了其在智算云、计算云及IDC业务上的布局与进展，但整体盈利能力仍面临较大挑战。如何在技术创新与成本控制之间找到平衡，将是公司未来发展的关键。